ارزش دفتری هر سهم با در نظر گرفتن نسبت حقوق صاحبان سهام در دسترس سهامداران عادی در برابر تعداد سهام باقیمانده محاسبه می شود. هنگامی که در مقایسه با ارزش بازار فعلی هر سهم, ارزش دفتری هر سهم می تواند اطلاعات در مورد چگونه سهام یک شرکت با ارزش است فراهم می کند. اگر ارزش بی وی پی اس بیش از ارزش بازار هر سهم باشد سهام شرکت کم ارزش تلقی می شود.
ارزش دفتری به عنوان شاخصی از ارزش سهام یک شرکت مورد استفاده قرار می گیرد و می تواند برای پیش بینی قیمت احتمالی بازار یک سهم در یک زمان معین مورد استفاده قرار گیرد.
درک ارزش دفتری هر سهم
هنگام محاسبه ارزش دفتری به ازای هر سهم یک شرکت محاسبه را بر اساس حقوق صاحبان سهام عادی انجام می دهیم و سهام ترجیحی باید از ارزش حقوق صاحبان سهام حذف شود. به این دلیل است که سهامداران ترجیحی در هنگام انحلال بالاتر از سهامداران عادی رتبه بندی می شوند. بی وی پی اس نشان دهنده ارزش سهام است که پس از پرداخت تمام بدهی ها و دارایی های شرکت منحل باقی می ماند.
فرمول ارزش دفتری برای هر سهم
فرمول محاسبه ارزش دفتری هر سهم به شرح زیر است:
ن. ب: ما از "میانگین تعداد سهام باقیمانده" استفاده کردیم زیرا در صورت انتشار سهام یا خرید عمده سهام ممکن است مبلغ دوره بسته شدن نتایج را منحرف کند. استفاده از مبلغ پایان دوره (که شامل رویدادهای کوتاه مدت است) ممکن است نتایج نادرستی را به همراه داشته باشد و ممکن است سرمایه گذاران را گمراه کند تا فکر کنند که قیمت سهام بیش از حد ارزش گذاری شده یا کم ارزش است در حالی که در واقع چنین نیست.
مثال عملی
الفبای محدود 20 میلیون دلار از سهام سهامداران که 5 میلیون دلار سهام ترجیحی است. این شرکت به طور متوسط 3 میلیون سهم باقیمانده در طول دوره دارد. با استفاده از این اطلاعات می توان بی وی پی را به صورت زیر محاسبه کرد:
بی وی پی = ($20,000,000 – $5,000,000) / 3,000,000
بی وی پی اس = $15,000,000 / 3,000,000
بی وی پی = 5 دلار
چگونه ارزش دفتری را برای هر سهم افزایش دهیم
یک شرکت می تواند از دو روش زیر برای افزایش ارزش دفتری خود در هر سهم استفاده کند:
1. خرید مجدد سهام عادی
یکی از راه های اصلی افزایش ارزش دفتری هر سهم خرید سهام عادی از سهامداران است. با استفاده از مثال قبلی فرض کنید که شرکت 500000 سهام عادی را از سهامداران خود خریداری می کند. این سهام سهام فعلی را به 2.5 میلیون (3,000,000 – 500,000) کاهش می دهد. بی وی پی های تجدید نظر شده به شرح زیر خواهد بود:
بی وی پی اس = $15,000,000 / 2,500,000
بی پی اس = $6
خرید مجدد 500000 سهام عادی از سهامداران شرکت باعث افزایش بی وی پی اس از 5 دلار به 6 دلار می شود.
2. افزایش دارایی ها و کاهش بدهی ها
یک شرکت همچنین می تواند ارزش دفتری هر سهم را با استفاده از سود تولید شده برای خرید دارایی های بیشتر یا کاهش بدهی ها افزایش دهد. به عنوان مثال اگر الفبای محدود 1 میلیون دلار سود در طول سال تولید کند و 300000 دلار برای خرید دارایی های بیشتر برای شرکت استفاده کند باعث افزایش سهام مشترک و در نتیجه افزایش بی وی پی اس خواهد شد.
به همین ترتیب اگر شرکت از 200000 دلار از عواید تولید شده برای پرداخت بدهی ها و کاهش بدهی ها استفاده کند سهام موجود در اختیار سهامداران عادی را نیز افزایش می دهد.
ارزش بازار هر سهم در مقابل ارزش دفتری هر سهم
ارزش دفتری هر سهم و ارزش بازار هر سهم برخی از ابزارهایی است که برای ارزیابی ارزش سهام یک شرکت استفاده می شود. ارزش بازار هر سهم نشان دهنده قیمت فعلی سهام یک شرکت است و این قیمتی است که سرمایه گذاران مایل به پرداخت سهام عادی هستند. ارزش بازار به جلو نگاه می کند و توانایی سود شرکت را در دوره های بعدی در نظر می گیرد. انتظار می رود که رشد و سوددهی مورد انتظار شرکت افزایش یابد و ارزش بازار هر سهم افزایش یابد.
از طرفی ارزش دفتری هر سهم ابزاری مبتنی بر حسابداری است که با استفاده از هزینه های تاریخی محاسبه می شود. بر خلاف ارزش بازار هر سهم, متریک به جلو نگاه نمی کند, و ارزش واقعی بازار سهام یک شرکت را منعکس نمی کند.
بی وی پی اس روشی محافظه کارانه برای سرمایه گذاران برای اندازه گیری ارزش واقعی سهام یک شرکت است که با محاسبه مالکیت سهامداران هنگام تصفیه شرکت و پرداخت کلیه بدهی ها انجام می شود. سرمایه گذاران ارزش ترجیح می دهند با استفاده از بی وی پی اس به عنوان یک سنجش از ارزش بالقوه سهام زمانی که رشد و پیش بینی سود کمتر پایدار است.
اشکالاتی از ارزش دفتری در هر سهم
یکی از محدودیت های ارزش دفتری هر سهم به عنوان روش ارزیابی این است که بر اساس ارزش دفتری است و سایر عوامل مادی را که می تواند بر قیمت سهم شرکت تاثیر بگذارد حذف می کند. برای مثال عوامل نامشهود بر ارزش سهام یک شرکت تاثیر میگذارند و هنگام محاسبه بی وی پی اس کنار گذاشته میشوند.
بی وی پی اس فقط شامل ارزش دفتری دارایی ها (کل دارایی های کمتر دارایی های نامشهود) است تا نشان دهد در صورت انحلال شرکت و پرداخت بدهی ها چه مالکیت سهامداران عادی خواهد بود. این بدان معناست که شرکت های فناوری که دارایی های مشهود بسیار کمی نسبت به دارایی های نامشهود مانند حق چاپ و علامت های تجاری دارند ممکن است کم ارزش شوند زیرا ارزش دارایی های نامشهود هنگام محاسبه بی وی پی اس حذف می شود.
خوانش های مرتبط
با تشکر از شما برای خواندن راهنمای سی اف ای به ارزش کتاب در هر سهم (بی وی پی اس). برای ادامه پیشرفت شغلی خود, منابع سی اف ای اضافی زیر مفید خواهد بود: برای ادامه یادگیری و توسعه دانش خود, لطفا منابع مرتبط اضافی زیر را بررسی کنید:
