وارن بافت ارزان میدارد سهام و استراتژی سرمایه گذاری

  • 2021-08-12

این مقاله در مورد انتخاب سهام و استراتژی سرمایه گذاری ارزان وارن بافت توسط ایوان بلکر نوشته شده است. اوان یک سرمایه گذار کوچک استخدام استراتژی سرمایه گذاری بالاترین انجام گراهام است, سهام خالص خالص. وارن بافت در سال 2014 توضیح داد که توری که در دهه 1960 خریداری کرد به او کمک کرد تا به بالاترین بازده شغلی خود دست یابد. ایوان از سال 2010 در حال مطالعه سرمایه گذاری های اولیه بافت است و به 4 مقاله نادر نوشته شده توسط خود وارن بافت دست یافت که بالاترین محکومیت وی را در دهه 1950 پوشش می دهد. دانلود این مقالات اصلی در نحوه انتخاب سهام ارزش عمیق مانند وارن بافت جوان به صورت رایگان در حال حاضر. اینجا کلیک کنید . تصویر مقاله (عوام خلاق) توسط تصاویر از پول , ویرایش شده توسط خالص خالص شکارچی.

وارن بافت دوست تراکم سهام ارزان. شکار برای معامله چیزی است. او فقط نمی تواند کمک کند.

می دانم که ممکن است فکر کنید: "این پسر نمی داند در مورد چه چیزی صحبت می کند. وارن بافت کسی است که گفت بهتر است برای خرید یک کسب و کار فوق العاده در یک قیمت عادلانه از کسب و کار عادلانه در یک قیمت فوق العاده نیست?”

درسته. این یکی از دلایلی است که اکثر مردم بافت را به عنوان یک سرمایه گذار خندق در نظر می گیرند. اما در قلب, من می خواهم بگویم وارن بافت است که هنوز هم بچه 20 چیزی که دوست دارد سهام ارزان. در حقیقت, بسیاری از تراکم سهام ارزان بافت بیش از گذشته 20 سال نشان می دهد نوستالژی برای مرتب کردن بر اساس سهام او در '50 و '60 خریداری.

چرا او نمی? خب بالاخره, او مدیون بازده قابل توجه ترین خود را به این میدارد سهام ارزان.

درست است در حالی که در حال اجرا خود را بافت مشارکت در '50, او بازگشت مالکیت 24.5% مرکب نرخ سالانه به شرکای خود — 29.5% قبل از هزینه. برکشایر هاتاوی از سال 1965 رشد سالانه 20.5 درصدی در ارزش بازار داشت-سالی که بافت مدیرعامل خود شد.

بافت در دهه 50 و 60 بر سهام با ارزش عمیق تمرکز کرد-یعنی سهام بسیار افسرده که با قیمت های زیر ارزش انحلال یا حتی ارزش دفتری می فروشند.

سپس او مقدار را از نظر کمی اندازه گیری کرد. با این حال اگر این سهام با ارزش عمیق دارای ویژگیهای کیفی جذابی هم باشند — مانند رشد سود و مدیریت عالی یا مزیت رقابتی — او این ویژگیها را بیشتر دوست دارد. او فقط دوست نداشت فی نفسه هزینه کیفیت را بپردازد.

فقط در برکشایر هاتاوی بود که او مجبور شد هزینه کیفیت و خندق را حتی بدون تخفیف در ارزش دارایی شروع کند.

چرا او استراتژی خود را تغییر دهید?

این ماده از اندازه بود. سرمایه گذاری با ارزش عمیق فقط با مبالغ اندک کار می کند و برکشایر هاتاوی در مقایسه با مشارکت بافت بسیار بزرگ بود.

اما بافت طی 20 سال گذشته سهام با ارزش عمیقی را برای سبد شخصی خود خریداری کرد و این سهام را در بازار سهام کره پیدا کرد. پیدا کردن این گروه از تراکم سهام ارزان, وارن بافت می گوید, بود "مثل پیدا کردن یک دختر جدید به من.”

همانطور که شما در طول این مقاله را ببینید, اگر شما در حال کار با مبالغ کوچک شما یک لبه. من به شما اشاره می کنم که این لبه چیست — مدیران صندوق و سرمایه گذاران نهادی نمی توانند با اندازه شما مطابقت داشته باشند.

اما برای بهره برداری از این مزیت به استراتژی سرمایه گذاری اولیه بافت نیاز دارید. تشریح برخی از اوایل میدارد سهام ارزان وارن بافت کمک خواهد کرد که شما یک ایده بسیار خوبی از چه به دنبال در سهام برای نمونه کارها ارزش عمیق خود را دریافت کنید.

فهرست مطالب

قانون کاهش بازده و لبه سرمایه گذار خصوصی کوچک

چرا سرمایه گذاران خصوصی کوچک یک لبه?

بافت در 23 جون 1999 در هفته کاری گفت:

"اگر من در حال اجرا بود today 1 میلیون امروز, یا 1 10 میلیون که برای ماده, من می خواهم به طور کامل سرمایه گذاری. هر کسی که می گوید اندازه به عملکرد سرمایه گذاری صدمه نمی زند فروش است. بالاترین نرخ بازده ای که تاکنون کسب کرده ام در دهه 1950 بوده است. شما باید اعداد را ببینید. اما من در حال سرمایه گذاری بادام زمینی بودم. این یک مزیت ساختاری بزرگ است که پول زیادی نداشته باشید. من فکر می کنم من می تواند شما را 50% یک سال در million 1 میلیون. خیر, من می دانم که من می توانم. من این را تضمین می کنم. ”

بنابراین بافت معتقد است که مبالغ کمتری می توانند نرخ بازده بالاتری نسبت به مبالغ بزرگتر داشته باشند.

در اقتصاد به این قانون کاهش بازده گفته می شود.

که در 1999, در نشست سالانه سهامداران برکشایر, وقتی پرسیده شد اگر فرصت در بازار سهام برای سرمایه گذار کوچک وجود دارد, بافت اظهار داشت:

"من فکر می کنم, کار با مبلغ بسیار کوچک, این است که یک فرصت برای کسب بازده بسیار بالا وجود دارد. اما این مزیت به سرعت به عنوان ترکیبات پول از بین می رود. چون من می دانید از یک میلیون تا 10 میلیون می گویم از نظر نرخ قابل انتظار به طرز چشمگیری سقوط می کند.

زیرا چیزهای کمی وجود دارد — چیزهای بسیار کوچکی پیدا می کنید که می توانید بسازید-تقریبا اطمینان دارید که بازده بالایی دارید. اما امروز چیزهای خیلی بزرگی در این دسته پیدا نمی کنید. ”

بنابراین بافت معتقد است که سرمایه گذاران کوچک خصوصی دارای یک لبه هستند.

دقیقا به همین دلیل است که?

برای نگرانی های نظارتی, سرمایه گذاران نهادی دوست ندارند بیش از 10 درصد از سهام هر شرکتی را در اختیار داشته باشند و حداقل 20 تا 30 سهام را در هر زمان معین در اختیار دارند.

متوسط صندوق سرمایه گذاری مشترک 1 میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت دارد. این بدان معناست که باید به دنبال شرکتهایی به ارزش 200 تا 400 میلیون دلار باشند.

به همین دلیل, بودجه مدیریت 2 20 میلیارد محدود به سرمایه گذاری در شرکت های با کلاه بازار در اطراف 2 2 میلیارد یا بیشتر.

فقط حدود 400 شرکت با سقف بازار 4 میلیارد دلار یا بیشتر وجود دارد.

درست, یک $1 میلیارد صندوق نزدیک به 5 000 سهام را انتخاب کنید, اما نزدیک به وجود دارد 14 000 صندوق های متقابل — نزدیک به سه صندوق های متقابل برای هر سهام!

این منطقه از بازار سهام شلوغ است و بنابراین بسیار کارا است. اختلاف بین قیمت و ارزش اندک است و به سرعت پاک می شود. سرمایه گذار خصوصی کوچک است که به وضوح در یک نقطه ضعف در این زمینه بازی.

با این حال, در جهان از سهام با بازار کلاه زیر 1 100 میلیون, کوچک سرمایه گذار خصوصی چهره تقریبا هیچ رقابت از مدیران پول حرفه ای. مدیران صندوق فقط نمی توانند منابع خود را با تجزیه و تحلیل سهام کوچک هدر دهند.

بنابراین این یک گوشه بسیار ناکارا از بازار سهام است که اختلاف بین قیمت و ارزش معمولا بسیار زیاد است.

اختلاف زیاد بین قیمت و ارزش می تواند به بازده غیرعادی بالا تبدیل شود و به همین دلیل سرمایه گذار خصوصی کوچک دارای برتری است.

مبالغ کوچک در واقع یک مزیت ساختاری است.

یک جمع کوچک است, گرچه?

من می گویم بین چند هزار تا ده میلیون دلار — برخی استدلال می کنند که شما می توانید تا پنجاه میلیون دلار بروید.

اگر شما در این محدوده هستید, شما قطعا می خواهید به خواندن فصل های بعدی به کشف چگونه وارن بافت ارزان میدارد سهام' استراتژی امروز می تواند اعمال شود.

روی نتیجه گروه تمرکز کنید

برای اینکه بفهمیم بافت امروز چگونه مبالغ اندک را سرمایهگذاری میکند باید ببینیم که او وقتی با مبالغ اندک کار میکرد در دهههای 50 و 60 چه میکرد.

بیایید ابتدا نگاهی به استراتژی سرمایه گذاری اولیه او بیندازیم. سپس ما در میدارد سهام ارزان خاص تمرکز می کنند.

اوراق بهادار مشارکت بافت حداقل سه نوع سرمایه گذاری داشت.

نوع اول سهام با ارزش عمیق بود-اینها انتخاب سهام ارزان وارن بافت بودند. او اونها رو "ژنرال" خطاب میکرد و بعدها بهشون میگفت "ته سیگار."

او را در اطراف دارند 80% از نمونه کارها سرمایه گذاری در ژنرال — با برخی از تنوع برای اطمینان, اما به وضوح در بهترین ایده های خود را متمرکز.

به گفته او " ما معمولا نسبتا بزرگ موقعیت (5% به 10% از کل دارایی های ما) در هر یک از پنج یا شش ژنرال با موقعیت های کوچکتر در یکی دیگر از ده یا پانزده."(نامه مشارکت بافت, 1963)

این ژنرالها معمولا قیمتهایی زیر ارزش خالص داراییهای جاری یا در نهایت زیر ارزش دفتری ملموس داشتند.

دومین بخش بزرگ نمونه کارها شامل "تمرینات" بود."این اساسا شرایط داوری ناشی از ادغام بود, انحلال, سازماندهی مجدد, و چرخش.

تمرینات منجر به سود تقریبا قطعی شد که این نیز محدود بود.

سپس بافت می توانست" کنترل " شرایطی که او در زمان کنترل شرکت برای نفوذ در سیاست ها و تصمیمات خود را به رها کردن ارزش.

بیایید روی دسته اول تمرکز کنیم.

بافت از تعالیم بنیامین گراهام می دانست که سبدی از سهام با ارزش بسیار کم-یعنی عمدتا قیمت پایین تا انکاوا و همچنین قیمت پایین تا بی وی و سهام کم پلی اتیلن-تقریبا در بلندمدت از بازار بهتر عمل کرده است.

گراهام سرمایهگذاری در سبدی از تورهای خالص را یک گروه 20 یا 30 نفره با قیمتهای کمتر از یک سوم انکاوا نامید — روشی "بیخطر" برای غلبه بر بازار. او ساخته شده در اطراف 20% سالانه سرمایه گذاری در شبکه های خالص برای تقریبا سه دهه.

به همین دلیل بافت به شدت روی شبکه های خالص سرمایه گذاری کرد و در تعداد معدودی تمرکز کرد و بقیه نمونه کارهای خود را در یک گروه حدود 20 نفره نگه داشت.

مانند الیس شرودینگر اشاره در کتاب او , گلوله برفی: وارن بافت و کسب و کار از زندگی, در حالی که در حال اجرا مشارکت, او به دنبال اصول گراهام به نامه, "همه چیز او خریداری فوق العاده ارزان بود, ته سیگار برگ همه, استوژی خیس حاوی یک رایگان پف.”

انتخاب سهام هوشمند کلید به نتیجه برتر او بود, گرچه.

به صورت جداگانه در نظر گرفته, بسیاری از این ژنرال مانند سرمایه گذاری وحشتناک نگاه.

چیزی اشتباه در مورد کسب و کار وجود دارد, مدیریت, و یا هر دو. اما قیمت به قدری پایین بود - همانطور که گفتم بیشتر قیمتها پایین تر از این بود — که حتی در بدترین حالت هم سرمایهگذار چیزی کسب میکرد.

خرید این سهام مانند برداشتن ته سیگار از خیابان و کشیدن پفک رایگان بود. همه سود رایگان بود اما چیز نفرت انگیزی در این مورد وجود داشت.

اما تمرکز بر نتیجه گروه بود. حتی با قیمت بسیار ارزان, شما نمی خواهم به همه از ارزش خالص خود را در یکی از این ته سیگار برگ. شما به گروهی (حدود 20 یا 30) نیاز داشتید تا استراتژی واقعا کار کند.

اگر تنها 60% از این سرمایه گذاری در واقع کار می کرد, شما می خواهم که یک نتیجه مناسب و معقول از حدود 20% مرکب سالانه, با توجه به گراهام, بافت, و والتر شلوس, به شما برخی از نمونه های.

بیایید به طور مفصل به انتخاب سهام ارزان وارن بافت نگاه کنیم.

وارن بافت میدارد سهام ارزان: اوراق بهادار بیمه غربی

بافت در دهه 50 برای وقایع نگاری تجاری و مالی ستونی به نام "امنیت من بیشتر دوست دارم" می نوشت و در مورد بهترین ایده های خود بحث می کرد.

در 9 اپریل 1953 بافت درباره سرمایهگذاری خود در اوراق بهادار بیمه غربی گفت: "یک شرکت بیمه جوان با رشد سریع و توانا."

این شرکت از طریق دو شرکت تابعه به نام های تلفات و ضامن غربی و اتش افروزی غربی فعالیت می کرد.

با حجم حق بیمه $26,009,929 و دارایی های تلفیقی $29,590,142 که در 1952, همچنین یک سهام رشد بود (تصویر زیر را ببینید).

وسترن بیمه اوراق بهادار متوسط حجم حق بیمه 1924-1952 (منبع: وارن بافت ستون "امنیت من می خواهم بهترین" در تجاری و مالی کرونیکل, مارس 9, 1953).

این مدیریت بزرگ در محل حال-با توجه به بافت -, اما بهترین چیز در مورد این سهام بود قیمت خود را از کمتر از 2 بار سود و تخفیف به واژگون حدود 55%. در حالی که از نظر فنی خالص خالص نیست اما بسیار کمتر از ارزش انحلال معامله می شود.

این سهام ترکیبی از ارزش عمیق با ویژگی های کیفی بود.

تراکم سهام ارزان وارن بافت است: سنبورن نقشه شرکت.

سنبورن نقشه شرکت. (سنبورن) شرکتی متخصص در انتشار مداوم و تجدید نظر در نقشه های دقیق تمام شهرهای ایالات متحده بود.

مشتریان اصلی شرکت های بیمه حریق بودند. به مدت 75 سال کم و بیش انحصار بود اما شرکت های بیمه مدیران سنبورن را برای نظارت بر اقدامات خود قرار دادند زیرا بزرگترین مشتریان این شرکت بودند.

در دهه 30 سنبورن سود انباشته خود را در اوراق بهادار سرمایه گذاری کرد که حدود نیمی در اوراق قرضه و نیمی در سهام بود.

در دهه 50 تجارت نقشه کوچک شد زیرا شرکت های بیمه حریق مانند گذشته نیازی به نقشه نداشتند اما سبد سرمایه گذاری سنبورن افزایش یافت. همزمان قیمت سهام افت کرد.

شاید بافت بتواند این را بهتر توضیح دهد:

"اجازه بدهید به شما ایده ای از واگرایی شدید این دو عامل بدهم. در سال 1938 هنگامی که میانگین صنعتی داو-جونز در محدوده 100-120 بود سنبورن به ازای هر سهم 110 دلار فروخت. در سال 1958 سنبورن با میانگین در منطقه 550 به ازای هر سهم 45 دلار فروخت. با این حال در همان دوره ارزش سبد سرمایه گذاری سنبورن از حدود 20 دلار برای هر سهم به 65 دلار برای هر سهم افزایش یافت. این بدان معناست که خریدار سهام سنبورن در سال 1938 ارزیابی مثبت 90 دلار برای هر سهم را در تجارت نقشه (110 دلار کمتر از ارزش 20 دلاری سرمایه گذاری های غیر مرتبط با تجارت نقشه) در یک سال کسب و کار افسرده و شرایط بازار سهام قرار می داد. در فوق العاده شدید تر از 1958, همان نقشه کسب و کار مورد بررسی قرار گرفت در منهای $20 با خریدار سهام تمایلی به پرداخت بیش از 70 سنت در دلار برای سرمایه گذاری نمونه کارها با نقشه کسب و کار پرتاب برای هیچ چیز. "(نامه مشارکت بافت, 1961).

بافت حدود 35 درصد از دارایی های مشارکت خود را در سنبورن قرار داد و کنترل شرکت را به دست گرفت.

سنبورن خالص خالص بود, با کیفیت کسب و کار خاص و یا چشم انداز رشد, اما دستیابی به کنترل این شرکت داد بافت توانایی برای کشف ارزش, در سود بسیار مناسب و معقول.

یکی دیگر از کلاسیک وارن بافت ارزان سهام انتخاب کنید-یک معامله واقعی.

انتخاب سهام ارزان وارن بافت: شرکت تولیدی دمپستر میل

بافت همچنین در سال 1961 کنترل شرکت تولیدی دمپستر میل (دمپستر میل) را به دست گرفت.

او ارزش دمپستر میل را "بر اساس چیزی که من فکر می کردم فروش سریع در این تاریخ تولید می کند" ارزیابی کرد.

وی در نامه خود در سال 1962 به شرکای خود اجازه داد تا ببینند که چگونه شرکت را ارزش گذاری کرده است (تصویر زیر را ببینید).

جدول ارزیابی بافت برای دمپستر میل هنگام خرید سهام در سالهای 1961 و 1962. (منبع: نامه مشارکت بافت, 1962).

این همان چیزی است که ما ارزیابی خالص خالص سرمایه در گردش می نامیم. شما ارزش دارایی های جاری را در نظر می گیرید و با یک اقدام محافظه کارانه تنظیم می کنید و سپس کل بدهی ها را کم می کنید.

ان دبلیو سی دمپستر میل از دسامبر 1961 35 دلار بود و بافت با قیمت متوسط 28 دلار برای هر سهم خریداری کرد.

به خاطر داشته باشید که 20 درصد تخفیف برای یک معیار ارزیابی فوق محافظه کارانه است.

تا پایان سال 1962 پس از حدود یک سال تحت نظر بافت شرکت دمپستر میل 51 دلار قیمت داشت (تصویر زیر را ببینید).

جدول ارزیابی بافت برای دمپستر میل پس از یک سال تحت کنترل او. (منبع: نامه مشارکت بافت, 1963).

با افزایش کارایی شرکت و سرمایه گذاری پول نقد حاصل در یک سبد اوراق بهادار — می توان فرض کرد که این یک سبد ارزش عمیق بود — بافت موفق شد ارزش دارایی خود را در یک سال 45 درصد افزایش دهد.

وی با اشاره به این وضعیت در نامه خود به شرکا در همان سال گفت:

"by با خرید دارایی در قیمت مقرون به صرفه, ما لازم نیست به جلو و هر خرگوش از کلاه برای دریافت سود درصد بسیار خوب. این سنگ بنای فلسفه سرمایه گذاری ما است: هرگز روی فروش خوب حساب نکنید. قیمت خرید را به قدری جذاب کنید که حتی یک فروش متوسط نیز نتایج خوبی به همراه داشته باشد. فروش بهتر فراستینگ روی کیک خواهد بود ."

فراستینگ کیک سال بعد اتفاق افتاد که وی دمپستر میل را به قیمت 80 دلار برای هر سهم با سود کل حدود 185 درصد فروخت.

بافت در نامه ژانویه 1964 خود به شرکا در حالی که به استراتژی سرمایه گذاری خود اشاره می کرد دمپستر میل:

"وضعیت به عنوان یک ژنرال در سال 1956 شروع شد. در این زمان, سهام فروش در $18 با مورد 7 72 در ارزش دفتری که 5 50 در هر سهم در دارایی های جاری (نقدی, مطالبات و موجودی) کمتر از همه بدهی. دمپستر در گذشته پول خوبی کسب کرده بود اما حتی در حال حاضر نیز در حال شکستن بود.”

هیچ چیز جذابی در مورد تجارت دمپستر میل وجود نداشت. این فقط خیلی ارزان بود-با قیمت 18 دلار با 50 دلار فروخته شد.

گرچه تمرکز بافت بر روی نتیجه گروه بود. وی با اشاره به دمپستر میل دوباره نوشت:

"وضعیت کیفی در سمت منفی بود (یک صنعت نسبتا سخت و مدیریت ندانسته), اما این ارقام بسیار جذاب بود. تجربه نشان می دهد شما می توانید 100 موقعیت مثل این خرید و شاید 70 یا 80 کار کردن به سود معقول در یک تا سه سال. درست به همین دلیل هر یک خاص باید این کار را انجام سخت است برای گفتن در زمان خرید, اما امید به گروه مطلوب است, چه انگیزه است از یک وضعیت صنعت بهبود یافته, یک پیشنهاد تصاحب, تغییر در روانشناسی سرمایه گذار, و غیره. ”

وارن بافت گروهی از سهام ارزان کره را در سال 2004 انتخاب می کند

پایه دارایی بافت با نزدیک شدن به پایان دهه 60 حدود 100 میلیون دلار بود. او فقط می تواند به اندازه کافی سهام ارزش عمیق پیدا کنید برای حفظ انجام چیزی که خود را, بنابراین او مشارکت خود را منحل.

سپس او شروع به اداره برکشایر هاتاوی (برکشایر) کرد — در ابتدا یک سهام با ارزش عمیق.

تنها پس از چند سال در حال اجرا برکشایر بود که او تصمیم گرفت به دنبال "کسب و کار فوق العاده با قیمت های عادلانه به جای کسب و کار عادلانه با قیمت های فوق العاده."

این یک رویکرد کاملا متفاوت برای سرمایه گذاری است زیرا تمرکز از نتیجه گروه به نتیجه فردی تغییر می کند.

اما بافت هنوز هم در سرمایه گذاری ارزش عمیق خود زیاده روی هر یک بار در در حالی که, برای نمونه کارها شخصی خود — فقط برای تفریح.

در کتاب خود , الیس شرودر استادانه روند غربالگری بافت توصیف زمانی که کارگزار خود را به دست او یک کتاب ضخیم" به اندازه چند دایرکتوری تلفن استاپلر با هم " از سهام کره ای در 2004.

"شب پس از شب, او را از طریق کتاب قطور برگ, مطالعه ستون پس از ستون از اعداد, صفحه به صفحه. اما اعداد و نامگذاری خود او را متعجب و متحیر. او متوجه شد که او نیاز به یادگیری یک زبان کاملا جدید از کسب و کار است که فرهنگ های مختلف تجارت را توصیف کرد. بنابراین او کتاب دیگری دریافت کرد و همه چیز مهم در مورد حسابداری کره ای را فهمید. که شانس گرفتن شاخ توسط اعداد را کاهش دهد.”

بعد از اون, او شروع به" غربالگری " روند, درست مثل او در گراهام نیومن بود. او معیارهای کمی را برای جدا کردن گندم از کاه در میان این چندین هزار شرکت کره ای اعمال کرد. در پایان, او یک گروه از یک زن و شوهر از ده کره ای سهام ارزش عمیق انتخاب.

در اینجا اظهارات بافت در مورد سرمایه گذاری خود در این گروه از سهام کره ای است:

"سرنوشت همیشه نامشخص است. من فکر می کنم گروهی از این سهام برای چندین سال بسیار خوب عمل خواهند کرد. بعضی ها ممکن است خوب نباشند اما به عنوان یک گروه باید خیلی خوب عمل کنند. من می توانم برای چندین سال مالکیت داشته باشم.”

هیچ اطلاعاتی در مورد عملکرد کلی این گروه از سهام ارزان قیمت وارن بافت وجود ندارد اما قطعا می تواند در همسایگی 20 درصد سالانه باشد.

وارن بافت انتخاب سهام ارزان: دا هان ارد

یکی از وارن بافت ارزان میدارد سهام از بازار سهام کره ای بود دا هان ارد میلز (دایهان), یک تولید کننده ارد گندم.

سهام دارای ویژگی های فریبنده زیر بود:

  • 25% سهم بازار در کره.
  • ارزش دفتری 205000 وون با 201000 وون در اوراق بهادار قابل فروش در ترازنامه.
  • 18000 برنده در سود فعلی (2003).
  • قیمت: 40000 وون.

اگر شما تعداد شرکت عرضه در بازار اوراق بهادار در میان دارایی های جاری این یک خالص خالص فوق العاده بود. اما بیایید نگاهی دقیق تر به این شرکت بیندازیم.

در حالی که به خوبی زیر ارزش انحلال معامله, کیفیت به همان اندازه مهم بود. شما می توانید یکی از بزرگترین شرکت های کره ای را با قیمتی که دو برابر سود فعلی اش بود خریداری کنید. این یک پلی اتیلن بسیار بسیار کم است.

اما قیمت یک پنجم ارزش انحلال خود بود.

شما کل سبد اوراق بهادار دایهان را با قیمت بازار و تجارت گندم را به صورت رایگان خریداری می کردید. صدا اشنا?

دایهان قطعا یک جهنم از یک شبکه خالص بود, و یک مثال کلاسیک از تراکم سهام ارزان وارن بافت.

این است که چگونه سرمایه گذاران کوچک باید امروز سرمایه گذاری کنند

من حدس می زنم من نظر من در مورد سرمایه گذاری مبالغ کوچک در بازار سهام زیر استراتژی سرمایه گذاری اولیه بافت ساخته شده است. این انتخاب سهام ارزان وارن بافت را بسیار ثروتمند کرد.

پس از استراتژی خود را از پیدا کردن تراکم سهام ارزان راه رفتن برای سرمایه گذار خصوصی کوچک است.

این استراتژی شامل خرید سهام با ارزش عمیق پرتفوی متنوع است-به طور خاص زیر ارزش انحلال (یا "خالص خالص") با مشخصات کیفی قوی.

سهام خالص ممکن است در صورت ارزیابی جداگانه ترسناک — یا در بهترین حالت خسته کننده به نظر برسد. اما به یاد داشته باشید-تمرکز بر نتیجه گروه. تنوع کمک می کند تا این استراتژی لبه خود را.

در نت هانتر لیست های کوتاه ماهانه شبکه های خالص — یعنی سهام فروش در قیمت های زیر نت انکاو — را پیدا خواهید کرد که با چندین معیار انتخاب مطابقت دارند که بیشتر ماهیت کمی دارند.

اکنون, شما همچنین می خواهم برای پیدا کردن نوع سهام بافت در مورد در کرونیکل تجاری و مالی در '50 نوشت. که, منظورم این است که سهام ارزش عمیق است که همچنین کسب و کار بزرگ هستند.

این سهام نادر است — در واقع بسیار نادر است-اما وجود دارد.

با استفاده از خالص خالص شکارچی کارت امتیازی, یک لیست از هر دو معیار کمی و کیفی, شما احتمالا پیدا کردن سهام شبیه اوایل میدارد سهام ارزان وارن بافت. من خریدم و وقتی دیدمشون خریدم. (در واقع بزرگترین اشتباه من این است که بیشتر از این نمی خرم.)

خالص سهام خالص است که با هر دو کمی و کیفی معیارهای قطعا سزاوار نگاه بیشتر.

می خواهید برای کسب اطلاعات بیشتر? اضافه کردن خالص خالص شکارچی در حال حاضر برای پیدا کردن شبکه خالص به جمع کردن نمونه کارها خود را و افزایش بازده بلند مدت خود را.

ثبت دیدگاه

مجموع دیدگاهها : 0در انتظار بررسی : 0انتشار یافته : ۰
قوانین ارسال دیدگاه
  • دیدگاه های ارسال شده توسط شما، پس از تایید توسط تیم مدیریت در وب منتشر خواهد شد.
  • پیام هایی که حاوی تهمت یا افترا باشد منتشر نخواهد شد.
  • پیام هایی که به غیر از زبان فارسی یا غیر مرتبط باشد منتشر نخواهد شد.