نحوه سرمایه گذاری با استفاده از چرخه تجارت

درک چرخه ممکن است نشان دهد که از نمونه کارها خود انتظار دارد.

• دیدگاه های وفاداری
• - 08/12/2022
• 1124

غذای اصلی

• شرایط اقتصادی ممکن است بر عملکرد سرمایه گذاری تأثیر بگذارد.
• اقدامات فعالیت اقتصادی از لحاظ تاریخی در الگویی معروف به چرخه تجارت افزایش یافته و سقوط کرده است.
• چرخه تجارت شامل 4 مرحله مجزا است: اوایل ، اواسط ، دیر و رکود اقتصادی.
• تاریخ راهنمایی در مورد چگونگی انجام انواع مختلف سرمایه گذاری در هر مرحله ارائه می دهد.

درآمد شرکت ها ، نرخ بهره ، تورم و سایر عواملی که با گسترش اقتصاد تغییر می کنند و قرارداد می تواند بر عملکرد سرمایه گذاری تأثیر بگذارد. درک چگونگی انجام انواع مختلف سهام ، اوراق قرضه و سایر دارایی ها در نقاط مختلف چرخه تجارت ممکن است به سرمایه گذاران کمک کند تا فرصت ها و همچنین خطرات را شناسایی کنند.

دانستن این چرخه همچنین ممکن است به سرمایه گذاران کمک کند تا میزان قرار گرفتن در معرض انواع مختلف سرمایه گذاری را ارزیابی و تنظیم کنند ، زیرا احتمال تغییر از یک مرحله از چرخه به مرحله بعدی افزایش می یابد. این رویکرد سرمایه گذاری در چرخه تجارت با رویکردهای کوتاه مدت و بلند مدت متفاوت است زیرا تغییر از یک مرحله از چرخه تجارت به مرحله مرحله دیگر هر چند ماه یا سال به طور متوسط انجام شده است.

تیم تحقیقاتی تخصیص دارایی وفاداری معتقد است که میانگین بازده تاریخی طولانی مدت راهنمایی معقول برای تخصیص دارایی در اوراق بهادار ارائه می دهد. با این حال ، در طی دوره های 30 سال یا کمتر ، عوامل کوتاه مدت ، متوسط ، متوسط و طولانی مدت ممکن است باعث شود که عملکرد به طور قابل توجهی از این میانگین منحرف شود ، بنابراین تجزیه و تحلیل عوامل و روند در دوره های زمانی کوتاه تر نیز می تواند یک رویکرد مؤثر برای تخصیص دارایی باشد.

عملکرد سرمایه گذاری توسط عوامل کوتاه مدت ، متوسط و بلند مدت هدایت می شود

درک مراحل چرخه تجارت

هر چرخه کسب و کار متفاوت است ، اما الگوهای خاصی با گذشت زمان تکرار می شوند. تغییرات در چرخه نشان دهنده تغییر در سود شرکت ها ، در دسترس بودن اعتبار ، موجودی کالاهای فروخته نشده ، اشتغال و سیاست های پولی است. در حالی که رویدادهای کلان اقتصادی ، سیاسی یا زیست محیطی پیش بینی نشده می تواند گاهی اوقات یک روند را مختل کند ، این شاخص های کلیدی از لحاظ تاریخی یک راهنمای نسبتاً قابل اعتماد برای شناخت مراحل چرخه ارائه داده اند. با این وجود توجه داشته باشید که طول هر مرحله به طور گسترده ای متفاوت بوده است.

یک چرخه تجاری معمولی شامل 4 مرحله مجزا است.

• چرخه اولیه: به طور کلی ، بهبودی شدید از رکود اقتصادی ، زیرا شاخص های اقتصادی مانند تولید ناخالص داخلی و تولید صنعتی از منفی به مثبت و رشد سرعت می یابد. اعتبار بیشتر و نرخ بهره پایین به رشد سود کمک می کند. موجودی های تجاری کم است و فروش به میزان قابل توجهی رشد می کند.
• چرخه میانی: به طور معمول طولانی ترین مرحله با رشد متوسط. فعالیت های اقتصادی حرکت می کند ، رشد اعتبار قوی است و سودآوری سالم است زیرا سیاست پولی به طور فزاینده ای خنثی می شود.
• چرخه دیررس: فعالیت اقتصادی اغلب به اوج خود می رسد و دلالت بر این دارد که رشد مثبت اما کند می شود. افزایش تورم و بازار کار سخت ممکن است سود را کاهش دهد و منجر به نرخ بهره بالاتر شود.
• رکود: قراردادهای فعالیت اقتصادی ، کاهش سود و اعتبار برای مشاغل و مصرف کنندگان کمیاب است. نرخ ها و موجودی های تجاری به تدریج سقوط می کنند و مرحله بهبودی را تعیین می کنند.

چگونه سرمایه گذاری ها در هر مرحله انجام شده است

از نظر تاریخی ، سرمایه گذاری های مختلف به دلیل انتقال اقتصاد از یک مرحله از چرخه به مرحله دیگر ، به نوبه خود رسیده است.* به دلیل تغییر ساختاری در اقتصاد ، نوآوری تکنولوژیکی ، تغییرات نظارتی و سایر عوامل ، هیچ سرمایه گذاری در هر چرخه به طور یکنواخت رفتار نکرده است. با این حال ، برخی از انواع سهام یا اوراق قرضه به طور مداوم بهتر عمل کرده اند در حالی که برخی دیگر تحت تأثیر قرار نگرفته اند ، و دانستن اینکه کدام یک از این است که می تواند به سرمایه گذاران کمک کند انتظارات واقعی را برای بازده تعیین کنند. اخیراً ، البته Covid-19 تأثیر قابل توجهی در عملکرد سرمایه گذاری داشته است.

از نظر تاریخی ، عملکرد سهام و اوراق قرضه به شدت تحت تأثیر چرخه تجارت قرار گرفته است

کارایی گذشته ضمانتی برای نتایج آینده نیست. بازده کل دارایی توسط شاخص های منابع زیر نشان داده شده است: سرمایه گذاری های وفاداری ، همکاران Ibbotson ، Barclays ، از تاریخ 31 ژوئیه 2014. منبع: سرمایه گذاری های وفاداری تجزیه و تحلیل اختصاصی عملکرد کلاس دارایی تاریخی ، که نشانگر عملکرد آینده نیست.

سرمایه گذاری در چرخه اولیه

از سال 1962، سهام بالاترین عملکرد خود را در چرخه اولیه ارائه کرده است و در این مرحله به طور متوسط بیش از 20 درصد در سال بازدهی داشته است، که تقریباً یک سال طول کشیده است. سهام معمولاً بیشتر از اوراق قرضه و پول نقد از ترکیب اولیه چرخه معمولی نرخ های بهره پایین، اولین نشانه های بهبود اقتصادی و بازگشت مجدد سود شرکت ها سود برده اند. سهام‌هایی که معمولاً از نرخ‌های بهره پایین بیشترین سود را می‌برند - مانند سهام شرکت‌هایی که در صنایع اختیاری مصرف‌کننده، امور مالی و املاک و مستغلات هستند - عملکرد بهتری داشته‌اند. سهام اختیاری مصرف کننده از سال 1962 در هر چرخه اولیه بازار گسترده تر را شکست داده است.

سایر صنایعی که معمولاً از افزایش وام‌گیری سود می‌برند - از جمله منابع مالی متنوع، خودروها، و کالاهای بادوام خانگی - نیز عملکردهای قوی در دوره اولیه داشته‌اند. اوراق قرضه شرکتی با بازده بالا نیز میانگین سودهای سالانه قوی را در چرخه اولیه داشته است.

سرمایه گذاری در اواسط چرخه

با تعدیل رشد، سهام‌هایی که به نرخ‌های بهره و فعالیت‌های اقتصادی حساس هستند از نظر تاریخی هنوز عملکرد خوبی داشته‌اند، اما سهام شرکت‌هایی که محصولاتشان فقط پس از رشد قوی‌تر تقاضا دارند، بازدهی قوی‌تری را به همراه داشته‌اند. عملکرد سالانه بازار سهام در اواسط چرخه تقریباً 14 درصد بوده است. اوراق قرضه و وجه نقد معمولاً بازدهی کمتری نسبت به سهام داشته‌اند، اما تفاوت در بازده در بین 3 مورد از لحاظ تاریخی به اندازه چرخه اولیه نبوده است.

سهام‌های فناوری اطلاعات بهترین عملکرد را در این مرحله داشته‌اند، سهام‌های نیمه‌رسانا و سخت‌افزار معمولاً زمانی که شرکت‌ها نسبت به بهبودی اعتماد پیدا کردند و شروع به خرج کردن سرمایه‌شان کردند، شتاب بیشتری می‌گیرند.

به طور متوسط تقریباً 3 سال، میانه چرخه بیشتر از هر مرحله دیگری است و همچنین زمانی است که اکثر اصلاحات بازار انجام شده است. هیچ دسته‌ای از سرمایه‌گذاری‌ها بیش از نیمی از مواقع در اواسط چرخه عملکرد بهتری نسبت به بازار گسترده‌تر نداشته است.

سرمایه گذاری در اواخر چرخه

چرخه اواخر به طور تاریخی به طور متوسط یک سال و نیم به طول انجامیده است ، با میانگین بازده کل بورس سهام 5 ٪ بازده سالانه. با بالغ شدن بهبود ، نرخ تورم و بهره به طور معمول افزایش می یابد و سرمایه گذاران از دارایی های حساس اقتصادی دور می شوند. تورم بالاتر به طور معمول بر عملکرد اوراق بهادار طولانی تر وزن دارد. با افزایش تورم و افزایش تقاضا ، سهام انرژی و ابزار به خوبی انجام شده است. پول نقد همچنین به اوراق قرضه فراتر رفته است ، اما سرمایه گذاران باید در مورد تغییر در تخصیص دارایی خود در جستجوی فرصت ها در طول چرخه اواخر ، محتاط باشند.

سرمایه گذاری در رکود اقتصادی

رکود اقتصادی از نظر تاریخی کوتاهترین مرحله چرخه بوده است ، به طور متوسط کمی کمتر از یک سال به طول انجامید و سهام با بازده متوسط سالانه 15 ٪ ضعیف عمل کرده است. نرخ بهره به طور معمول در هنگام رکود اقتصادی کاهش می یابد و یک صندوق عقب برای اوراق بهادار شرکت ها و اوراق بهادار دولتی و دولتی را فراهم می کند که در بیشتر رکودها از سهام بهتر برخوردار هستند. به عنوان قراردادهای رشد ، سهام هایی که به سلامت اقتصاد حساس هستند ، لطف خود را از دست می دهند و موارد دفاعی عملکرد بهتری دارند. این موارد شامل سهام شرکت هایی است که کالاهایی مانند خمیر دندان ، برق و داروهای تجویزی را تولید می کنند که مصرف کنندگان در هنگام رکود اقتصادی کمتر کاهش می یابند. در یک اقتصاد پیمانکاری ، سود این شرکت ها احتمالاً نسبت به سایر افراد پایدارتر است.

سود سهام بالایی که توسط شرکت های ابزار و مراقبت های بهداشتی پرداخت می شود ، در هنگام رکود اقتصادی به سهام آنها کمک کرده اند. سهام حساس به نرخ بهره از جمله شرکت های مالی ، صنعتی ، فناوری اطلاعات و شرکت های املاک و مستغلات به طور معمول در این مرحله از بازار گسترده تر کمتری برخوردار بوده اند.

در حالی که هر چرخه کسب و کار متفاوت است ، رویکردی برای تجزیه و تحلیل سرمایه گذاری که مراحل کلیدی در اقتصاد را مشخص می کند و به این موضوع می پردازد که چگونه سرمایه گذاری ها در این مراحل در گذشته انجام داده اند ، ممکن است راهنمایی های سرمایه گذاران را ارائه دهد زیرا آنها انتظارات را برای اوراق بهادار خود تعیین می کنند.

مراحل بعدی برای در نظر گرفتن

تجزیه و تحلیل سرمایه گذاری پیشرو در صنعت را دریافت کنید.

ایده های سرمایه گذاری را برای مطابقت با اهداف خود پیدا کنید.

حساب های مدیریت شده راهنمایی نمونه کارها حرفه ای را ارائه می دهند.

اطلاعات حقوقی مهم در مورد نامه الکترونیکی که ارسال خواهید کرد. با استفاده از این سرویس ، شما موافقت می کنید آدرس ایمیل واقعی خود را وارد کنید و فقط آن را برای افرادی که می شناسید ارسال کنید. این نقض قانون در برخی از حوزه های قضایی است که به طور دروغین خود را در نامه الکترونیکی شناسایی کنید. تمام اطلاعاتی که شما ارائه می دهید توسط Fidelity فقط به منظور ارسال نامه الکترونیکی از طرف شما استفاده خواهد شد. خط موضوع نامه الکترونیکی که ارسال می کنید "Fidelity. com:" خواهد بود.

ثبت نام در دیدگاه های وفاداری ®

یک ایمیل هفتگی از تفکر فعلی جوانب مثبت ما در مورد بازارهای مالی ، استراتژی های سرمایه گذاری و امور مالی شخصی دریافت کنید.

تیم تحقیقاتی تخصیص دارایی (AART) تحقیقات اقتصادی ، اساسی و کمی را برای تهیه توصیه های تخصیص دارایی برای مدیران نمونه کارها و تیم های سرمایه گذاری وفاداری انجام می دهد. AART مسئول تجزیه و تحلیل و ترکیب دیدگاه های سرمایه گذاری در واحد مدیریت دارایی Fidelity برای تولید بینش در مورد روند بازار کلان اقتصادی و مالی و پیامدهای آنها برای تخصیص دارایی است. لیزا Emsbo-Mattingly ، کارگردان ، Dirk Hofschire ، CFA ، SVP ؛آستین لیتواک ، تحلیلگر ارشد ، و جوشوا لوند ویلد ، تحلیلگر در این گزارش نقش داشتند.

نظرات بیان شده از تاریخ ذکر شده ، بر اساس اطلاعات موجود در آن زمان است و ممکن است بر اساس بازار یا شرایط دیگر تغییر کند. مگر در مواردی که ذکر شد ، نظرات ارائه شده درباره نویسندگان است و نه لزوماً درباره سرمایه گذاری های وفاداری یا شرکت های وابسته به آن. وفاداری هیچ وظیفه ای برای به روزرسانی هر یک از اطلاعات را بر عهده نمی گیرد.

کارایی گذشته ضمانتی برای نتایج آینده نیست.

به خاطر داشته باشید که سرمایه گذاری شامل ریسک است. ارزش سرمایه گذاری شما با گذشت زمان نوسان خواهد کرد و ممکن است پول بدست آورید یا از دست بدهید.

بازار سهام بی ثبات است و می تواند در پاسخ به صادرکننده منفی ، سیاسی ، نظارتی ، بازار یا اقتصادی کاهش یابد.

به دلیل تمرکز باریک ، سرمایه گذاری بخش تمایل به بی ثبات تر از سرمایه گذاری هایی دارد که در بسیاری از بخش ها و شرکت ها متنوع است. هر سرمایه گذاری بخش نیز منوط به خطرات اضافی مرتبط با صنعت خاص آن است.

اشاراتی به مضامین سرمایه گذاری خاص فقط برای اهداف مصور است و نباید به عنوان توصیه یا مشاوره سرمایه گذاری تفسیر شود. تصمیمات سرمایه گذاری باید براساس اهداف شخصی ، افق زمانی و تحمل ریسک باشد.

همه ایندکس ها مدیریت نمی شوند. شما نمیتوانید به طور مستقیم در یک شاخص سرمایه گذاری کنید. عملکرد در این مقاله بر اساس عملکرد شاخص است و عملکرد سرمایه گذاری های واقعی را منعکس نمی کند. این تجزیه و تحلیل مالیات یا هزینه های مبادله را منعکس نمی کند که باعث کاهش عملکرد می شود.

نمودار چرخه تجاری معمولی الگوی کلی چرخه های اقتصادی را در طول تاریخ نشان می دهد، اگرچه هر چرخه متفاوت است. به طور کلی، چرخه تجاری معمولی موارد زیر را نشان می دهد:

• در طول مرحله معمولی چرخه اولیه، اقتصاد به پایان می رسد و تا زمانی که از رکود خارج می شود، قدرت خود را افزایش می دهد و سپس با تسریع فعالیت، بهبود را آغاز می کند. فشارهای تورمی معمولاً پایین است، سیاست پولی تطبیقی دارد و منحنی بازدهی تند است.

• در طول فاز میانی چرخه معمول، اقتصاد از بهبود خارج می‌شود و وارد توسعه می‌شود، که با حرکت اقتصادی گسترده‌تر و خودپایدارتر، اما سرعت رشد متوسط‌تری مشخص می‌شود. فشارهای تورمی معمولاً شروع به افزایش می‌کنند، سیاست‌های پولی سخت‌تر می‌شوند و منحنی بازدهی مقداری صاف‌تر می‌شود.

• در مرحله معمولی اواخر چرخه، رشد اقتصادی بالغ می شود، فشارهای تورمی به افزایش ادامه می دهند و منحنی بازده ممکن است در نهایت صاف یا معکوس شود. در نهایت، اقتصاد منقبض می شود و وارد رکود می شود و سیاست پولی از حالت انقباضی به سمت تسهیل تغییر می کند.

لطفاً توجه داشته باشید که هیچ یکنواختی زمان در بین فازها وجود ندارد و همیشه یک پیشرفت زمانی به این ترتیب وجود ندارد. به عنوان مثال، چرخه های تجاری بین 1 تا 10 سال در ایالات متحده متفاوت بوده است، و نمونه هایی وجود داشته است که اقتصاد از مرحله ای عبور کرده یا مرحله قبلی را تغییر داده است.

برای بحث کامل در مورد روندهای فعلی، آخرین ماهانه "به روز رسانی چرخه تجاری"، سرمایه گذاری وفاداری (AART) را ببینید.

بخش ها به شرح زیر تعریف می شوند: خدمات ارتباطی: شرکت هایی که ارتباطات را تسهیل می کنند یا دسترسی به محتوای سرگرمی و سایر اطلاعات را از طریق انواع مختلف رسانه فراهم می کنند. اختیاری مصرف کننده: شرکت هایی که کالاها و خدماتی را ارائه می دهند که مردم می خواهند اما لزوماً به آن احتیاج ندارند ، مانند تلویزیون ، ماشین و کالاهای ورزشی. این مشاغل تمایل دارند که نسبت به چرخه های اقتصادی حساس ترین باشند. استیپل های مصرف کننده: شرکت هایی که روزانه کالاها و خدماتی را ارائه می دهند ، مانند مواد غذایی ، محصولات خانگی و محصولات مراقبت شخصی از آنها استفاده می کنند. این مشاغل تمایل دارند نسبت به چرخه های اقتصادی حساسیت کمتری داشته باشند. انرژی: شرکت هایی که مشاغل آنها تحت سلطه هر یک از فعالیتهای زیر است: ساخت یا تهیه سکوهای نفتی ، تجهیزات حفاری یا سایر خدمات و تجهیزات مرتبط با انرژی ، از جمله جمع آوری داده های لرزه ای. یا اکتشاف ، تولید ، بازاریابی ، پالایش و/یا حمل و نقل محصولات نفت و گاز ، زغال سنگ و سوخت های مصرفی. مالی: شرکت هایی که در فعالیت هایی مانند بانکداری ، تأمین مالی مصرف کننده ، بانکداری سرمایه گذاری و کارگزاری ، مدیریت دارایی و بیمه و سرمایه گذاری شرکت می کنند. مراقبت های بهداشتی: شرکت ها در 2 گروه اصلی صنعت: تأمین کنندگان و تولید کنندگان تجهیزات مراقبت های بهداشتی و ارائه دهندگان خدمات مراقبت های بهداشتی. و شرکت های درگیر در تحقیق ، توسعه ، تولید و بازاریابی داروهای دارویی و بیوتکنولوژی. صنعتی: شرکت هایی که مشاغل آنها کالاهای سرمایه ای را تولید و توزیع می کنند ، خدمات و منابع تجاری را ارائه می دهند و یا خدمات حمل و نقل را ارائه می دهند. مواد: شرکت هایی که درگیر طیف گسترده ای از تولید مربوط به کالا هستند. املاک و مستغلات: شرکت ها در 2 گروه اصلی صنعت - اعتماد سرمایه گذاری املاک و مستغلات (REIT) و شرکت های مدیریت و توسعه املاک و مستغلات. فناوری: شرکت ها در نرم افزار و خدمات فناوری و سخت افزار و تجهیزات فناوری. آب و برق: شرکت هایی که به عنوان برق ، گاز یا آب و برق یا شرکت هایی که به عنوان تولید کنندگان مستقل و/یا توزیع کنندگان قدرت فعالیت می کنند ، در نظر گرفته می شوند.

علائم شخص ثالث دارایی صاحبان مربوطه است. تمام علائم دیگر خاصیت FMR LLC است.

Fidelity Brokerage Services LLC ، عضو NYSE ، SIPC ، خیابان 900 Salem ، Smithfield ، RI 02917