پس از یک سال طوفانی 2022، پیش بینی درآمد ثابت روشن به نظر می رسد.
- دیدگاه های وفاداری
- – 2022/12/15
- 1043
خوراکی های کلیدی
- بازده اوراق قرضه احتمالاً حداقل تا نیمه اول سال 2023 نسبتاً بالا باقی خواهد ماند.
- بازده بالاتر اوراق قرضه را قادر می سازد تا بار دیگر نقش تاریخی خود را به عنوان منابع درآمد قابل اعتماد و کم ریسک برای سرمایه گذارانی که آنها را خریداری می کنند و تا سررسید نگه می دارند ایفا کنند.
- همچنین ممکن است در سال 2023 فرصت‌هایی برای مدیران صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک که به طور منظم اوراق قرضه می‌خرند و می‌فروشند وجود داشته باشد تا اوراق با بازدهی بالاتر و با ریسک پایین‌تر را با قیمت‌های جذاب خریداری کنند.
- مدیران حرفه ای سرمایه گذاری تحقیقات، منابع و تخصص سرمایه گذاری لازم را برای شناسایی این فرصت ها و کمک به مدیریت ریسک های مرتبط با خرید و فروش اوراق قرضه در زمانی که احتمال تغییر نرخ های بهره وجود دارد، دارند.
در سال 2022، شاخص کل اوراق قرضه بلومبرگ بارکلی ایالات متحده، که نمایانگر جهان سرمایه‌پذیر گسترده اوراق قرضه ایالات متحده است، کاری کرد که قبلا هرگز انجام نداده بود: برای دومین سال متوالی ارزش خود را از دست داد.
قیمت اوراق معمولاً زمانی که بازدهی افزایش می‌یابد کاهش می‌یابد، و از آنجایی که فدرال رزرو برای مبارزه با تورم نرخ بهره را به سرعت و به شدت افزایش داد، سرمایه‌گذارانی که از کاهش قیمت‌ها می‌ترسیدند اوراق قرضه را فروختند.
با این حال، با آغاز سال 2023، به نظر می رسد اوراق قرضه بار دیگر مزایای سنتی خود مانند درآمد قابل اعتماد، افزایش ارزش سرمایه و نوسانات نسبتا کم را ارائه دهند. برای اولین بار در دهه‌ها، بازده اوراق به اندازه‌ای بالاست که بازنشستگان جویای درآمد می‌توانند از آن برای کمک به حمایت از نرخ برداشت ۴ درصدی از پرتفوی خود استفاده کنند.
علاوه بر این، اگر فدرال رزرو برای کمک به خروج اقتصاد از رکود بالقوه در اواخر سال، نرخ بهره را کاهش دهد، صندوق‌های اوراق قرضه نیز می‌توانند با بازدهی بالاتر و احتمالاً قیمت‌های بالاتر بازگردند.
چرا اوراق قرضه بازگشته است
از آنجایی که قیمت اوراق معمولاً با افزایش نرخ بهره کاهش می‌یابد، بازارهای اوراق قرضه مدت‌هاست که نسبت به تغییرات نرخ‌های بانک‌های مرکزی حساس بوده‌اند. اما آنها تحت تأثیر عوامل دیگری مانند سلامت اقتصاد و شرکت ها و دولت هایی هستند که اوراق قرضه منتشر می کنند. با این حال، از زمان بحران مالی جهانی، نرخ بهره و سیاست های خرید دارایی فدرال رزرو و سایر بانک های مرکزی تا حد زیادی به مهم ترین نیروهای فعال در بازارهای اوراق قرضه جهان تبدیل شده اند. در سال 2022، تمرکز سیاست های آنها از بازارهای حمایتی به تلاش برای مبارزه با تورم تغییر کرد و بازارهای اوراق قرضه واکنش بدی نشان دادند.
افزایش نرخ های فدرال رزرو به بازار صعودی قیمت اوراق قرضه پایان داد که از سال 1982 در حال اجرا بود. اما جف مور، مدیر صندوق سرمایه گذاری درجه بندی اوراق قرضه فیدلیتی (FBNDX) فکر می کند که یک گاو جدید ممکن است آماده باشد تا از بازار خارج شود. او می‌گوید: «فکر می‌کنم سال آینده فضای بازده کل بالایی برای اوراق قرضه خواهد بود. برخلاف یک سال پیش که هیچ شانسی برای افزایش سرمایه وجود نداشت، اکنون نرخ های بهره به هنجارهای تقریبا 30 ساله بازگشته است. چه بخواهید با اوراق قرضه خزانه داری، شهرداری، شرکتی با درجه سرمایه گذاری یا اوراق قرضه با بازده بالا، پرتفویی بسازید، می توانید بازدهی قابل قبولی داشته باشید و اگر نرخ بهره دوباره پایین بیاید، می توانید عملکرد خوبی داشته باشید.
مور می‌گوید پایان نرخ فدرال رزرو برای قیمت اوراق قرضه در سال 2023 بسیار بیشتر از نگرانی در مورد افزایش معوقات اعتباری، وارونگی منحنی‌های بازده (زمانی که اوراق کوتاه‌مدت سود بیشتری نسبت به اوراق قرضه بلندمدت پرداخت می‌کنند) اهمیت دارد، یا این احتمال وجود دارد که دولت‌های خارجیخرید اوراق قرضه دولتی آمریکا را متوقف خواهد کرد. او می‌گوید: «همه این چیزها می‌توانند بازارها را آزار دهند، اما آنچه واقعاً مهم است این است که آیا فدرال رزرو از افزایش نرخ‌ها دست بردارد یا خیر».
قیمتش خوبه
حتی اگر قیمت‌های آنها در سال 2023 افزایش چندانی نداشته باشد، اوراق قرضه همچنان با نرخ‌هایی که هنگام انتشار تعیین می‌شوند، بهره خواهند پرداخت و همچنین همچنان دارای ارزش اسمی هستند (به نام "par") که دارنده اوراق در زمان سررسید اوراق دریافت می‌کند.، مشروط بر اینکه اوراق توسط ناشر آن قابل فراخوانی نباشد. این حقایق مربوط به عمر اوراق قرضه مخصوصاً برای سرمایه‌گذارانی که در دوران بازنشستگی یا نزدیک به آن هستند و بیشتر به درآمد قابل پیش‌بینی علاقه‌مند هستند تا افزایش بالقوه سرمایه، معنادار است.
این بدان معناست که نگرانی در مورد اینکه چگونه نرخ‌های بهره ممکن است بر قیمت اوراق قرضه تأثیر بگذارد، نباید این واقعیت را پنهان کند که بازگشت نرخ‌ها به سطوح عادی تاریخی ممکن است فرصتی طولانی‌مدت در انتظار اوراق قرضه برای کسانی باشد که به دنبال درآمد و حمایت اصلی هستند. همانطور که لیزا امسبومتینگلی، مدیر عامل تحقیقات تخصیص دارایی می گوید، "فدرال رزرو از نظر مالی پس انداز کنندگان، به ویژه بازنشستگان را سرکوب می کرد."در حال حاضر، نرخ های بالاتر به این معنی است که بازنشستگان و پس انداز کنندگان ممکن است بتوانند بازدهی جذابی را بدون ریسک زیاد در سال 2023 و پس از آن کسب کنند.
نه تنها بازدهی افزایش یافته است، بلکه قیمت بسیاری از اوراق با کیفیت بالا نیز در نتیجه فروش سال 2022 کاهش یافته است. این بدان معناست که فرصت‌هایی برای کسانی که پول نقد دارند وجود دارد تا دارایی‌های کم‌ریسک را با قیمت‌های مقرون به صرفه بخرند، حتی اگر بازدهی بالاتری نسبت به دهه‌های گذشته داشته باشند.
Emsbo-Mattingly انتظار دارد که فدرال رزرو تا زمانی که تأثیر آن بر تورم تأثیر بگذارد ، همچنان به افزایش نرخ وجوه فدرال ادامه دهد. اگر تورم به دامنه 2. 5 ٪ نزدیک شود که فدرال رزرو می خواهد و انتظار آن را در سال 2023 دارد ، نرخ واقعی ، که بازده اوراق قرضه منهای نرخ تورم است ، می تواند بیشتر به قلمرو مثبت برسد. این امر به اوراق قرضه با کیفیت بالا کمک می کند تا بار دیگر برای بسیاری از بازنشستگان که به دنبال تکمیل تأمین اجتماعی ، حقوق بازنشستگی و سایر منابع درآمد هستند ، یک بار دیگر مشارکت کنندگان معنی دار باشند.
این چه مدت ادامه خواهد یافت؟
فرصت های ارائه شده با نرخ بالاتر می تواند کوتاه مدت باشد. کنترل تورم تحت کنترل ، تمرکز سیاست های فدرال رزرو در ماه های آینده است ، اما بانک مرکزی همچنین می خواهد اطمینان حاصل کند که اگر اقتصاد به رکود اقتصادی برسد ، جایی برای کاهش نرخ دارد ، به طور بالقوه در سال 2023 کاهش نرخ قدرت قدرتمندترین ابزاری است که فدرال رزرو می کندباید رشد اقتصادی را تحریک کند و بانک مرکزی می خواهد در صورت لزوم بتواند کاهش تأثیرگذار را ایجاد کند. این می تواند به این معنی باشد که فرصتی برای اضافه کردن اوراق بهادار کم خطر و با بازده به استراتژی درآمد شما ممکن است در صورت صبر طولانی در آنجا نباشد.
سرگرمی بیشتر برای بودجه
در حالی که سال 2023 ممکن است زمان بسیار خوبی برای خرید ، نگه داشتن و اوراق بهادار نردبان باشد ، چشم انداز نیز برای سرمایه گذاران در بودجه ای که اوراق قرضه را با چشم به درآمدزایی با افزایش قیمت ها مدیریت می کنند ، روشن است. مور می گوید که او اوراق بهادار بیشتری با سررسید طولانی تر از سال 2022 خریداری کرده است. "من اوراق بهادار 10 ساله خزانه داری و اوراق قرضه 10 ساله را از شرکت های با کیفیت خریداری کرده ام زیرا آنها 5 تا 7 درصد دارند. حتی اگر احساس می کنید رکود اقتصادی در حال آمدن است ، اینها باید خوب باشند. "
مور معتقد است که شرایط بازار با شروع سال 2023 شبیه به 2019 و 2020 است که شاخص های اوراق قرضه پس از افت بزرگ در سال 2018 تقریباً 10 ٪ بازگشتند. و سناریوهایی وجود دارد که همه چیز می تواند خیلی خوب پیش برود. اگر فقط می خواهید نردبان اوراق قرضه را برای درآمد قابل اعتماد بسازید ، این عالی است ، اما اگر به قدردانی سرمایه اهمیت می دهید ، می توانید در صورت تحویل دو رقمی در هر یک از 1 یا 2 سال آینده ، خود را به دلیل نادیده گرفتن وثیقه لگد بزنید."
یافتن ایده ها
اگر علاقه مند به اضافه کردن اوراق قرضه به نمونه کارها خود هستید ، می توانید از بین اوراق قرضه جداگانه ، صندوق های متقابل اوراق قرضه و صندوق های مبادله ای و همچنین حساب های مدیریت شده جداگانه (SMA) انتخاب کنید.
وجوه و ETF ها در معرض فراز و نشیب بازارهایی قرار می گیرند که قیمت ها به صورت روزانه تغییر می کنند. با افزایش نرخ بهره ، صندوق اوراق قرضه و قیمت ETF تمایل به کاهش دارند. اما هنگامی که نرخ بهره در حال کاهش است و قیمت اوراق قرضه افزایش می یابد ، صندوق اوراق قرضه و دارندگان ETF پتانسیل بهره مندی دارند.
برای بازنشستگان و سایر افراد متقاضی درآمد که مایل به داشتن اوراق بهادار انفرادی برای بلوغ هستند ، افزایش نرخ می تواند چیز خوبی باشد. برای اولین بار در دهه ها ، اکنون می توان با ترتیب اوراق قرضه با کیفیت پایین و با کیفیت بالا با سررسید متفاوت در نردبان ، جریان قابل اعتماد درآمد ایجاد کرد.
اگر اوراق قرضه فردی را در نظر می گیرید ، باید بدانید که بازار اوراق قرضه بزرگ و متنوع است و دریافت بهترین قیمت می تواند مشکل باشد. وفاداری می تواند با ارائه طیف گسترده ای از راه های تحقیق در مورد اوراق بهادار و همچنین کمک های حرفه ای در ساخت یک نمونه کارها که منعکس کننده نیازهای شما ، تحمل شما در برابر خطر و افق زمانی شما باشد ، کمک کند.< SPAN> وجوه و ETF ها در معرض فراز و نشیب بازارها قرار می گیرند که قیمت ها به صورت روزانه تغییر می کنند. با افزایش نرخ بهره ، صندوق اوراق قرضه و قیمت ETF تمایل به کاهش دارند. اما هنگامی که نرخ بهره در حال کاهش است و قیمت اوراق قرضه افزایش می یابد ، صندوق اوراق قرضه و دارندگان ETF پتانسیل بهره مندی دارند.
